投資教育

衍生權證英文為Derivative Warrant，香港市場人士俗稱為「窩輪」。

衍生權證是衍生投資工具的一種，有效期通常為六個月至五年不等。衍生權證的相關資產，可以是普通股、市場指數、外幣又或一籃子股份。衍生權證是由與上市公司或相關資產發行人沒有關係的獨立第三者、一般是投資銀行所發行。這種權證的發行人不一定是權證所代表資產的發行人，卻必須持有或有權持有所代表的資產。

衍生權證可與單一或一籃子的股票、某股票指數、貨幣、商品或期貨合約（例如原油期貨）掛鉤。發行商必須在發行權證時，訂明以現金或實物方式交收。投資者行使衍生權證時可以收取相關資產或等值的現金。然而，與一籃子股票、股票指數及在外地上市的股票掛鉤的權證，則只會以現金進行交收。現時，香港幾乎所有衍生權證均是以現金交收。當以實物交收的單一股票衍生認購權證被行權時，發行商會將相關股份給予權證持有人，當中並不涉及如股本認股權證般由上市公司發行新股。

衍生權證的發行或行使均不會導致相關資產（如普通股）的數目改變。這類權證可為市場提供更多對沖及投資工具。

（資料來源﹕香港交易所）